新闻资讯 分类
如何判断基金未来是否会涨?主要看这三点发布日期:2021-11-26 浏览次数:

很多时候,普通投资者面对基金单位净值上涨时,会感到“越涨越紧张”。观察全市场的基金,我们可以发现有些基金单位净值在上涨一定幅度后,可能是持续稳定的上涨;但有时大幅上涨过后却是长久的回落。

要想判断基金未来是否会继续上涨,我们得搞清楚这些基金为什么会上涨。

如果上涨的主要因素是可持续性的股票大跌时事谁在卖,那我们或许可以推测这类基金上涨大概率是可持续的;反之亦然。那究竟基金上涨的原因都有哪些呢?

基金单位净值变动的主要原因来自基金持有的证券价值的变动,这与基金经理的投资能力有很大的关系,这里可以体现为三种能力。

第一,择时能力。

以主动偏股型基金为例,通常基金以市场指数作为业绩比较基准,大概率投资范围会以此基准展开,所以市场走势对基金的影响很大。但基金的仓位是可以变动的,比如好的择时能力可以体现在股票市场大幅下跌前,基金经理就将基金股票仓位下调至60%的较低水平;或是在上涨之前将股票仓位上升至95%的较高水平,以此体现好的择时能力。

第二,选股能力。

沪深两市股票只数超过3,000多只股票大跌时事谁在卖,一般权益类基金的持仓股票约在几十只的范围。如何通过选股构建基金组合,就成为体现基金经理能力的一大考验。比如当市场都在下跌,但总有基本面超预期的股票,这些股票大概率能够跑赢市场,而基金经理若能掌握这些机会,就能体现较好的选股能力。

第三,资产配置能力。

基金可以在一定范围内投资不同资产,比较常见的有股票、债券和股指期货三大类,还可以通过工具型基金参与海外资产、黄金等。由于各种不同资产在同一时间对于经济环境的反应不同,通过资产配置能够起到分散风险、降低波动的效果。拥有好的资产配置能力,可以大概率穿越牛熊。

所以一只基金的单位净值要一直保持稳定上涨是相当困难的,这需要多方面的能力。

大部分基金经理可能只在某些时间具备其中的某几项的投资能力,比如有些基金的上涨可能只是抓住了一波市场风格的转换,短期起到了很好的选股能力;又或者是在一次历史大跌前作出了良好的预判,躲过了一次市场的大幅下跌。这些都有可能造成基金净值在期间内跑赢同类的基金。

我们在现实中就很常看到这样的例子。根据Wind数据,统计2015年度复权单位净值上涨率最高的前十只基金后续两年的发展,发现这些基金在2016年度都面临了大幅度的上涨率回跌。

如何判断基金未来是否会涨?主要看这三点(图6)